Pénzügyi Szabályozó Hatóság - Financial Industry Regulatory Authority

FINRA
Pénzügyi Szabályozó Hatóság, Inc.
FINRA logo.svg
Alapított 2007. július 30 . ; 14 évvel ezelőtt ( 2007-07-30 )
Központ Washington, DC , Egyesült Államok
Kulcs ember
 Robert W. Cook ( elnök - vezérigazgató )
Alkalmazottak
3600
Weboldal finra .org

A Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ) egy magán amerikai vállalat, amely működik, mint egy önszabályozó szervezet (SRO), amely szabályozza tagja brókercégek és devizapiacokon . A FINRA a National Association of Securities Dealers, Inc. ( NASD ), valamint a New York -i Értéktőzsde tagszabályozási , végrehajtási és választottbírósági műveleteinek utódja . Az amerikai kormányzati ügynökség, amely az amerikai értékpapír -ipar végső szabályozójaként működik , beleértve a FINRA -t is, az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC).

Áttekintés

A Pénzügyi Ipari Szabályozó Hatóság az Egyesült Államokban üzleti tevékenységet folytató értékpapír -cégek legnagyobb független szabályozója. A FINRA küldetése a befektetők védelme azáltal, hogy biztosítja az Egyesült Államok értékpapír -iparának tisztességes és becsületes működését. 2019 decemberében a FINRA felügyelt 3517 brókercéget, 153 907 fiókhivatalt és körülbelül 624 674 regisztrált értékpapír -képviselőt.

A FINRA körülbelül 3400 alkalmazottat foglalkoztat, és Washingtonból, New Yorkból, valamint 20 regionális irodával rendelkezik az Egyesült Államokban.

A FINRA hatósági felügyeletet biztosít a nyilvánossággal üzletelő összes értékpapír -társaság felett, valamint a regisztrált személyek szakmai képzését, tesztelését és engedélyezését, választottbírósági és közvetítési tevékenységet, valamint a New York -i Értéktőzsde , a NASDAQ Stock Market, Inc. ., az American Stock Exchange LLC és a International Securities Exchange , LLC; és az ipari közművek, például a Kereskedelmi Jelentési Szolgáltatások és egyéb vény nélkül kapható műveletek.

A FINRA a New York -i Értéktőzsde , a NYSE Regulation, Inc. és a NASD tagszabályozási, végrehajtási és választottbírósági műveleteinek összevonásával jött létre . Az egyesülést az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC) 2007. július 26 -án hagyta jóvá .

Történelem

A NASD 1939-ben alapították, és iktatták SEC válaszul a 1938 Maloney törvény módosítását a Securities Exchange Act 1934 , ami lehetővé tette, hogy felügyelje a tagjainak magatartása, felügyelete alá tartoznak a SEC. 1971 -ben a NASD elindított egy új számítógépes részvénykereskedelmi rendszert, az úgynevezett Értékpapír -kereskedők Nemzeti Szövetsége Automated Quotations ( NASDAQ ) részvénypiacot. A NYSE és az AMEX tőzsdék 1998 -ban egyesültek. Két évvel később a NASDAQ jelentős feltőkésítésen ment keresztül, és független egységgé vált a NASD -tól. 2007 júliusában a SEC jóváhagyta egy új SRO megalakítását a NASD utódjaként. A NASD -t, valamint a New York -i Értéktőzsde tagszabályozási, végrehajtási és választottbírósági funkcióit ezután egyesítették a Pénzügyi Ipari Szabályozó Hatósággal (FINRA).

Igazgatótanács

A FINRA alapszabálya előírja, hogy a FINRA igazgatótanácsának a FINRA vezérigazgatójából, a NYSE szabályozás vezérigazgatójából, tizenegy kormányzóból és tíz iparági kormányzóból kell állnia, köztük egy alsó tagú kormányzóból, egy független kereskedőből/biztosítási társult kormányzóból. , egy befektetési társaság leányvállalatának kormányzója, három kis cégvezető, egy közepes méretű cégvezető és három nagyvállalati elnök. A kisvállalati elnököket, a középvállalkozások kormányzóit és a nagyvállalatok kormányzóit a FINRA tagjai választják, kis-, közép- vagy nagyvállalati besorolásuk szerint.

Szabályozási és engedélyezési funkciók

A FINRA szabályozza a részvényekkel, vállalati kötvényekkel, határidős értékpapírokkal és opciókkal való kereskedést. Minden olyan cégnek, amely olyan értékpapírokkal foglalkozik, amelyeket nem szabályoz más SRO, mint például a Városi Értékpapír -szabályozó Testület (MSRB), a FINRA tagvállalatainak kell lennie.

A FINRA szabályozó hatósága részeként rendszeresen lefolytatja szabályozott intézményei szabályozási vizsgáit. A FINRA nemrég kiadta tizedik éves szabályozási és vizsgálati prioritási levelét 2015-re, amely hatással van a bróker-kereskedőkre, valamint a hozzájuk kapcsolódó biztosítótársaságokra és bankokra. A FINRA a 2015. évi szabályozási és vizsgáztatási prioritásokkal foglalkozó levelében a változó járadékokat a 2015 -ös vizsgák jelentős fókuszpontjaként azonosította, és rámutatott az értékesítési gyakorlatok bizonyos elemeire, amelyeket felül kell vizsgálni.

A FINRA engedélyezi a magánszemélyeket, és felveszi a cégeket az iparágba, szabályokat ír a viselkedésükre, megvizsgálja, hogy megfelelnek -e a szabályoknak, és az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC) szankcionálja, hogy fegyelmezze a regisztrált képviselőket és a tagvállalatokat, amelyek nem felelnek meg a szövetségi értékpapíroknak törvényeket és a FINRA szabályait. Oktatási és képesítési vizsgákat biztosít az ipari szakemberek számára. Emellett számos tőzsdén és tőzsdén értékesít kiszervezett szabályozási termékeket és szolgáltatásokat; pl. az amerikai tőzsde (AMEX) és a nemzetközi értékpapír -tőzsde (ISE).

A FINRA elődje, a NASD 1971 -ben alapította meg a NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) tőzsdét. 2006 -ban a NASD demutualizálta a NASDAQ -t, eladva tulajdonosi részesedését.

A NASD, később FINRA, közzétesz sok oktatási információ a nyilvánosság számára, és már kiadói és bemutatására oktatás és vizsga követelményeit USA alapú hitelesítő, oklevelek, megjelölések és minősítések által felajánlott SROs körülbelül egy évtizede.

BrokerCheck közzétételek

2017 -ben a Reuters közzétett egy jelentést, amely kimutatta, hogy a brókerek jelentős százaléka, akik nyilvánosságra hozták a többszörös közzétételt, 48 cégnél dolgoztak. A FINRA kereshetővé teheti a brókerek listáját, ahol szokatlanul nagy számú, több közzététellel rendelkező bróker van, de ezt visszautasítják, azzal érvelve, hogy a BrokerCheck közzététellel történő brókerek alkalmazása nem jogellenes.

Amikor egy 2020. márciusi tanulmány kimutatta, hogy a FINRA jóváhagyja a BrokerCheck közzétételek törlésére vonatkozó kérelmek 84% -át, Elizabeth Warren szenátor levélben a FINRA-hoz fordult, és kijelentette: "... A tanulmány azt sugallja, hogy a FINRA jelenlegi módszere a felmentési kérelmek értékelésére-amely jóváhagyja a hatalmas A felmondási kérelmek többsége-nem biztosítja a befektetők védelméhez szükséges információkat. "

Központi Nyilvántartó Értéktár

Az állami értékpapír -felügyeleti hatóságok nevében a FINRA vezeti a Központi Nyilvántartási Értéktárat (CRD), a központi adatbázist, amely az Egyesült Államok értékpapír -iparában bejegyzett összes cég és magánszemély nyilvántartását tartalmazza.

Méret és skála

A FINRA teljes bevétele 846,9 millió USD volt 2019 -ben. A FINRA -t elsősorban a tagvállalatok bejegyzett képviselőinek és kérelmezőinek értékeléséből, a tagok által fizetett éves díjakból és az általuk kiszabott bírságokból finanszírozzák. Az éves tagdíj, amelyet minden tag fizet, tartalmaz egy alaptagi díjat, egy bruttó jövedelemen alapuló értékelést, minden megbízó és regisztrált képviselő díját, valamint minden fiókhivatal díját.

Deborah G. Heilizer és Brian L. Rubin, a Washington, DC, Sutherland Asbill & Brennan LLP ügyvédi iroda partnerei által készített tanulmány szerint a NASD és a NYSE Regulation (később együttesen FINRA néven ismert) szabályozók túlméretezett bírságot kaptak (azaz 1 millió USA dollár) a 2005 -ös 35 intézkedés során. 2006 -ban azonban ez a szám 19 -re csökkent; ezenkívül csökkent az 5 millió dollárt meghaladó végrehajtási intézkedések száma is. 2005 -ben hét ilyen intézkedés volt, szemben a 2006 -os háromval. Az írásos jelentés szerint az "adatok arra utalnak, hogy az értékpapír -szabályozó hatóságok új elméletek alkalmazásával csökkenthették szabályozási erőfeszítéseiket".

A FINRA 2008 -ban 25,9 millió USA dollár összegű bírságot szedett be a pénzügyi cégekkel szemben, ami a FINRA vagy egyik elődje ügynöksége által évente harmadszor esett vissza. A 2008 -as összeg 82% -kal elmaradt a 2005 -ben beszedett 148,5 millió dolláros bírságtól. A FINRA szerint a 2009 -ben kiszabott bírság 47,6 millió dollár volt, ami 2010 -ben kissé 42,2 millió dollárra csökkent, majd 2011 -re 71,9 millió dollárra nőtt.

Választottbíróság

A FINRA működteti az Egyesült Államok legnagyobb választottbírósági fórumát az ügyfelek és a tagvállalatok, valamint a brókercégek alkalmazottai és cégei közötti viták rendezésére. Ezt a funkciót mind a NASD, mind a NYSE szabályozó bizottsága látta el, egészen a 2007 -es egyesülésig, a FINRA megalakításáig. Minden jogalanynak saját szabályai voltak a választottbírósági eljárásokra. Létrehozása után a FINRA Dispute Resolution harmonizálta a korábbi NYSE és NASD szabályokat.) Gyakorlatilag minden megállapodás a befektetők és tőzsdei ügynökeik között kötelező választottbírósági megállapodást tartalmaz, amelynek értelmében a befektetők (és a brókercégek) lemondanak a bíróság előtti tárgyalás jogáról. Míg a választottbírósági ügyek a végső megoldás szokásos rendezési eljárásai, csoportos kereseteket indítanak, és gyakran megengedik, hogy a bíróságokon is továbbmenjenek, ahol a kötelező választottbírósági szerződéseket néha elutasítják, jellemzően az elítélés hiánya miatt; lásd Wilko kontra Swan . Bár az ilyen kötelező választottbírósági kikötések méltányossága megkérdőjeleződött, az amerikai szövetségi bíróságok gyakran úgy ítélték meg, hogy azok jogszerűek, és általában fenntartják e választottbírósági eljárások végrehajthatóságát és eredményét is, kivéve a csoportos kereseteket .

2011 májusáig a választottbírók állománya 2854 személyből állt, akiket a FINRA iparági panelistának minősített, és 3557 nem iparági panaszosnak minősített személyből.

1987 -ben az Egyesült Államok Legfelsőbb Bírósága a Shearson/American Express Inc. kontra McMahon ügyben hozott ítéletében megállapította, hogy az 1934. évi Értékpapír -tőzsdei törvény alapján a választottbírósági eljárásra kötelezett kikötések végrehajthatók. Három évvel később Wilko teljesen felborította a Rodriguez de Quijas kontra Shearson/American Express Inc. ügyben hozott ítéletet , kiterjesztve a választottbírósági követelményt az 1933 -as értékpapír -törvény szerinti vitákra . Így sok értékpapírvitát most választottbíróságon rendeznek.

Az ügyfelek és a tagvállalatok közötti 100 000 USD feletti viták esetén az ügyet eldöntő testület általában három választottbíróból áll: egy iparági (vagy az ügyfél saját belátása szerint nem iparági) tanácsosból, egy nem iparági tanácsosból és egy nem iparági tanácsadóból elnök, az Ügyfélviták Választottbírósági Eljárási Kódexe szerint. A munkavállaló és a tagvállalatok közötti vitákban mindhárom választottbíró az iparági szabályzat szerint iparági tanácsos. Egy adott esetben a FINRA a két oldalt külön listákkal látja el a tíz helyi választottbíróról minden kategóriában, amelyek közül mindegyik fél legfeljebb négy választottbírót üthet le, és a többiek rangsorolását biztosíthatja. Továbbá rendelkezésre állnak a tízéves életrajzok és az egyes döntőbírók előzetes ítélet-előzményei. A FINRA ezután a felek rendelkezésére bocsátja a testület tagjait, minden kategóriából kiválasztva a legmagasabb rangú választott bírót.

A FINRA adatai szerint 2010 -ben 5680 választottbírósági ügyet nyújtottak be, ami csökkenés a 2009 -ben benyújtott 7 137 ügyhöz képest. Azon esetek aránya, amelyekben az ügyfelek kártérítést ítélnek meg, kismértékben emelkedett a 2008 -as 42% -ról 2010 -ben 47-48% -ra, és 2011. A FINRA minden pozitív jutalmat az ügyfélnek nyereségnek minősít az ügyfél számára, függetlenül a veszteségek vagy jogi költségek nagyságától.

A FINRA szabályai nem írják elő, hogy a feleket ügyvédek képviseljék. Egy fél megjelenhet pro se , vagy választottbírósági eljárásban nem ügyvéd képviselheti. A harmadik lehetőség azonban nem ajánlott, mivel ez lehet az illetéktelen joggyakorlat. A brókercégek rendszeresen ügyvédeket bérelnek, így az ügyfelek, akik nem, komoly hátrányba kerülhetnek. Az egyik szervezet, amelynek tagjai a FINRA választottbíróságain az ügyfelek brókercégekkel szembeni képviseletére szakosodtak, a Public Investors Arbitration Bar Association (PIABA).

2006 júniusában Lewis D. Lowenfels, a Tolins & Lowenfels New York-i ügyvédi iroda két partnerének egyike, valamint a Bromberg és Lowenfels című, az értékpapír-csalásokról és az árupiacokról szóló laposlevelű társszerző társszerzője , 2d a NASD választottbírósági eljárásáról így nyilatkozott: " Ami egy viszonylag gyors és gazdaságos folyamatnak indult ahhoz, hogy a nyilvános ügyféligénylők igazságot keressenek, költséges, kiterjedt, ellentmondásos eljárássá fejlődött, amelyet a peres ügyvédek és a szokásos pereskedési taktika ural. "

Talán azon találgatások közepette, hogy az Egyesült Államok Kongresszusa fontolóra vette a kötelező választottbírósági záradékokat megakadályozó jogszabályok elfogadását, a FINRA 2008 júliusában bejelentette, hogy kísérleti programot indít a nyilvános választottbírói testületek értékelésére (így nem kell megkövetelni, hogy minden testületben legyen egy ipari választottbíró). 2011 februárjában a FINRA bejelentette, hogy véglegesíti a programot. Ebben a közleményben Richard Ketchum, a FINRA elnöke és vezérigazgatója kijelentette: "Úgy gondoljuk, hogy ha a befektetőknek lehetőségük nyílik arra, hogy teljes nyilvánossággal rendelkezzenek, növelni fogják a lakosság bizalmát vitarendezési folyamatunk tisztességében." Vannak azonban olyanok, akik megalapozott indokokat látnak arra, hogy az iparági választottbírót minden testületbe felvegyék. Richard Jackson, a Schlindwein Associates, LLC tanácsadó cégének igazgatója szerint "Valószínűleg nagyon fontos, hogy legyen valaki a panelben, aki specifikus iparági ismeretekkel és múltbeli tapasztalatokkal rendelkezik ezen a területen, és megmagyarázza a problémákat, "

A FINRA rendelkezik bróker ellenőrző rendszerrel. Ez a rendszer felsorolja a regisztrált és engedéllyel rendelkező szakembereket. Akiknek panaszaik voltak, azok is az online rendszerben maradnak. Mások, akik letették a vizsgákat, de hagyták nyugdíjba vonulni, nem szerepelnek a rendszerben, ha a FINRA U5 űrlapon tisztán szerepeltek.

Lásd még

Hivatkozások

Külső linkek