Pénzügy - Finance

A pénzügyek a pénz és a befektetések kezelésével, létrehozásával és tanulmányozásával kapcsolatos kérdések . Konkrétan azokkal a kérdésekkel foglalkozik, amelyek arra vonatkoznak, hogy az egyén, vállalat vagy kormány hogyan szerzi be a pénzt - egy vállalkozás keretében tőkének nevezett -, és hogyan költi el vagy fekteti be ezt a pénzt. A pénzügyeket ezután gyakran a következő széles kategóriákra osztják: személyi pénzügyek , vállalati pénzügyek és államháztartás .

Ugyanakkor és ennek megfelelően a pénzügy az általános "rendszerről" szól, vagyis a pénzügyi piacokról, amelyek lehetővé teszik a pénz áramlását befektetéseken és egyéb pénzügyi eszközökön keresztül e területek között és azokon belül; ezt az "áramlást" elősegíti a pénzügyi szolgáltatási szektor. A Pénzügy ezért az értékpapírpiacok tanulmányozására vonatkozik , beleértve a származtatott ügyleteket , valamint azoknak az intézményeknek a tanulmányozására , amelyek közvetítőként szolgálnak ezeken a piacokon, ezáltal lehetővé téve a pénz áramlását a gazdaságon keresztül.

A pénzügyeken belül tehát nagy hangsúlyt fektetnek a befektetések menedzsmentjére  - az úgynevezett pénzmenedzsmentre az egyének számára, és a vagyonkezelésre az intézményeknél -, majd a pénzügyek magukban foglalják az értékpapír -kereskedelem és a részvényközvetítés , a befektetési banki tevékenység , a pénzügyi tervezés és a kockázatkezelés kapcsolódó tevékenységeit . Ezeken a területeken alapvető fontosságú az eszközök értékelése , például részvények, kötvények, hitelek, de kiterjesztve egész vállalatok is.

Bár szoros kapcsolatban állnak egymással, a közgazdaságtan és a pénzügyek különböznek egymástól. A gazdaság egy társadalmi intézmény, amely megszervezi a társadalom termékeit, forgalmazását és fogyasztását, és mindezt finanszírozni kell.

Tekintettel a széles körére, a pénzügyeket számos tudományos területen tanulmányozzák, és ennek megfelelően számos kapcsolódó szakmai képesítés vezethet a területhez.

A pénzügy története

A pénzügyek eredete a civilizáció kezdetére vezethető vissza. A pénzügy legkorábbi történelmi bizonyítékai i. E. 3000 körül datálhatók. A banki tevékenység a babiloni birodalomból ered, ahol a templomokat és palotákat használták biztonságos helyként az értékek tárolására. Kezdetben az egyetlen érték, amelyet le lehetett rakni, a gabona volt, de végül a szarvasmarha és az értékes anyagok kerültek bele. Ugyanebben az időszakban, a sumér város Uruk a mezopotámiai támogatott kereskedelem hitelezés, valamint a felhasználását az érdeklődés. A sumérban az „érdeklődés” mas volt , ami „borjút” jelent. Görögországban és Egyiptomban a kamat, a tokos és az ms szavak „szülést” jelentettek. Ezekben a kultúrákban az érdeklődés értékes növekedést jelzett, és úgy tűnt, hogy ezt a hitelező szemszögéből is figyelembe veszi. A Hammurapi-kódex (i. E. 1792-1750) törvényeket tartalmazott a banki műveletekre vonatkozóan. A babiloniak megszokták, hogy évente 20 százalékos kamatot számolnak fel.

A zsidóknak nem volt szabad érdeklődniük más zsidók iránt, de a pogányoktól, akiknek akkoriban nem volt törvényük, amely megtiltotta az uzsora gyakorlását. Mivel a pogányok érdeklődtek a zsidók iránt, a Tóra méltányosnak tartotta, hogy a zsidók érdeklődjenek a pogányoktól. Héberül az érdeklődés neshek.

Kr. E. 1200 -ra a Cowrie -kagylókat pénzforgalomként használták Kínában . Kr. E. 640 -re a lídaiak érmepénzt kezdtek használni. Lydia volt az első hely, ahol állandó kiskereskedelmi üzletek nyíltak meg. (Hérodotosz megemlíti a nyers érmék használatát Lídiában egy korábbi időpontban, ie 687 körül.)

Az érméket a pénz ábrázolásának eszközeként i. E. 600 és 570 között kezdték használni. A görög birodalom alatt álló városok , például Aegina (i. E. 595), Athén (i. E. 575) és Korinthosz (i. E. 570), elkezdték saját érmék verését. A Római Köztársaságban a Lex Genucia reformjai teljesen betiltották az érdeklődést . A Julius Caesar , felső határt a kamatok 12% volt állítva, és az később a Justinianus azt csökkentjük tovább, hogy 4% és 8%.

A pénzügyi rendszer

A Federal Reserve figyelemmel kíséri az amerikai pénzügyi rendszert, és azon dolgozik, hogy biztosítsa az egészséges, stabil gazdaságot.

A fentiekhez hasonlóan a pénzügyi rendszer az egyének ( személyi pénzügyek ), a kormányok ( államháztartás ) és a vállalkozások ( vállalati pénzügyek ) közötti tőkeáramlásból áll . A "Pénzügy" tehát tanulmányozza azt a folyamatot, amikor a pénzt a megtakarítókból és befektetőkből olyan szervezetekhez irányítják, amelyeknek erre szükségük van. A megtakarítóknak és befektetőknek van pénzük, amely kamatot vagy osztalékot kereshet, ha termelékenyen használják fel. A magánszemélyeknek, vállalatoknak és kormányoknak pénzt kell szerezniük valamilyen külső forrásból, például hitelből vagy hitelből, ha nincs elegendő forrásuk a működéshez.

Általában az a gazdálkodó egység, amelynek jövedelme meghaladja kiadásait , kölcsönözheti vagy befektetheti a többletet, és tisztességes hozamot kíván elérni. Ennek megfelelően az a gazdálkodó egység, ahol a bevétel kisebb, mint a kiadás, általában kétféle módon gyűjthet tőkét: i. Kölcsön kölcsönzésével (magánszemélyek), vagy állam- vagy vállalati kötvények eladásával ; (ii) vállalati részvények , más néven részvények vagy részvények értékesítésével (különböző formák lehetnek: elsőbbségi részvény vagy törzsrészvény ). Mind a kötvények, mind a részvények tulajdonosai lehetnek intézményi befektetők  - pénzügyi intézmények, például befektetési bankok és nyugdíjalapok -, vagy magánszemélyek, úgynevezett magánbefektetők vagy lakossági befektetők .

A kötvényt a The Baltimore és az Ohio Railroad bocsátotta ki. A kötvények olyan hitelfelvételi formák, amelyeket a vállalatok működésük finanszírozására használnak.

A hitelezési gyakran közvetett, a pénzügyi közvetítő , mint például egy bank , vagy azon keresztül a vásárlás jegyzetek vagy kötvények ( vállalati kötvények , államkötvények , illetve a kölcsönös kötvények) a kötvénypiacon . A hitelező kamatot kap, a hitelfelvevő magasabb kamatot fizet, mint a hitelező, és a pénzügyi közvetítő megkapja a különbözetet a kölcsön elintézéséért. Egy bank összesíti számos hitelfelvevő és hitelező tevékenységét. A bank betéteket fogad el a hitelezőktől, amelyek után kamatot fizet. Ezt követően a bank ezeket a betéteket kölcsönadja a hitelfelvevőknek. A bankok lehetővé teszik a különböző méretű hitelfelvevők és hitelezők tevékenységének összehangolását.

A befektetés jellemzően részvények vásárlását jelenti , akár egyedi értékpapírok, akár például befektetési alap útján . A részvényeket a vállalatok általában eladják a befektetőknek, hogy a szükséges tőkét " részvényfinanszírozás " formájában vonják be, a fent leírt adósságfinanszírozástól eltérően . A pénzügyi közvetítők itt a befektetési bankok . A befektetési bankok megtalálják a kezdeti befektetőket, és megkönnyítik az értékpapírok, jellemzően részvények és kötvények jegyzését. Ezenkívül megkönnyítik az értékpapír -tőzsdéket , amelyek lehetővé teszik a későbbi kereskedésüket, valamint a különböző szolgáltatókat, amelyek kezelik ezen befektetések teljesítményét vagy kockázatát. Ez utóbbiak közé tartoznak a befektetési alapok , nyugdíjalapok , vagyonkezelők és részvényügynökök , amelyek jellemzően lakossági befektetőket (magánszemélyeket) szolgálnak ki.

Az intézményközi kereskedelmet és befektetést, valamint az ilyen mértékű alapkezelést "nagykereskedelmi finanszírozásnak" nevezik. Az itt található intézmények kiterjesztik a kínált termékeket a kapcsolódó kereskedelemmel együtt az egyedi opciókra , csereügyletekre és strukturált termékekre is ; ők a "kvantumok" fő munkáltatói . Ezekben az intézményekben a kockázatkezelés , a szabályozói tőke és a megfelelés játszik fontos szerepet.

Pénzügyi területek

Mint fent, a pénzügyeket gyakran úgy tekintik, mint a személyi pénzügyek, a vállalati pénzügyek és az államháztartás három széles területét. Más területek, például a fejlesztési finanszírozás és a mennyiségi finanszírozás jellemzően átfedik ezeket; hasonlóképpen különleges megállapodások, például a köz- és magánszféra közötti partnerségek .

Személyes pénzügyek

A személyi pénzügyeket úgy határozzák meg, mint "a monetáris kiadások és megtakarítások körültekintő tervezése, figyelembe véve a jövőbeli kockázatok lehetőségét". A személyi finanszírozás magában foglalhatja az oktatás kifizetését, tartós javak , például ingatlanok és autók finanszírozását, biztosítás vásárlását , befektetést és nyugdíjba vonulást . A személyi finanszírozás magában foglalhatja a kölcsön vagy más adósságkötelezettség kifizetését is. A személyi pénzügyek fő területei a jövedelem, a kiadások, a megtakarítások, a befektetések és a védelem. A Pénzügyi Tervezési Standard Testület által ismertetett következő lépések azt sugallják, hogy az egyén megérti a potenciálisan biztonságos személyi pénzügyi tervet, miután:

  • Biztosítás vásárlása az előre nem látható személyes események elleni védelem biztosítása érdekében;
  • Az adópolitikák, támogatások vagy szankciók személyi pénzügyek kezelésére gyakorolt ​​hatásainak megértése;
  • A hitel egyéni pénzügyi helyzetre gyakorolt ​​hatásainak megértése;
  • Megtakarítási terv vagy finanszírozás kidolgozása nagy vásárlásokhoz (autó, oktatás, otthon);
  • Biztos pénzügyi jövő tervezése a gazdasági instabilitás környezetében;
  • Csekk és/vagy takarékpénztár folytatása;
  • Felkészülés a nyugdíjra vagy más hosszú távú kiadásokra.

Vállalati pénzügyek

A vállalati pénzügyek a finanszírozási forrásokkal és a vállalatok tőkeszerkezetével , a vezetők által a vállalat részvényesek értékének növelésére irányuló intézkedésekkel, valamint a pénzügyi források elosztásához használt eszközökkel és elemzéssel foglalkoznak. A rövid távú pénzgazdálkodást gyakran " forgóeszköz -kezelésnek " nevezik , és a készpénz- , készlet- és adóskezelésre vonatkozik . A cél annak biztosítása, hogy a vállalkozás elegendő pénzforgalommal rendelkezzen a folyamatban lévő műveletekhez , a hosszú lejáratú adósságok kiszolgálásához, valamint a lejáró rövid lejáratú adósság és a közelgő működési költségek fedezésére. A hosszabb távon , vállalati pénzügyek általában kell egyensúlyozni a kockázat és a jövedelmezőség, miközben megpróbálja maximalizálni a gazdálkodó egység eszközeinek nettó bejövő pénzforgalom és értékét a készlet . Ez három fő területet foglal magában:

  1. Tőkeköltségvetés : kiválasztani, hogy mely projektekbe fektessen be - itt elengedhetetlen az érték pontos meghatározása , mivel az eszközértékekkel kapcsolatos megítélések lehetnek „készek vagy törhetnek”
  2. Osztalékpolitika : "felesleges" pénzeszközök felhasználása - ezeket újra be kell fektetni az üzletbe, vagy vissza kell adni a részvényeseknek
  3. Tőkeszerkezet : a felhasználandó finanszírozás kombinációjának eldöntése - itt megpróbáljuk megtalálni azt a kombinációt, amely az optimális adósság -kötelezettségvállalások és tőkeköltség

Ez utóbbi hozza létre a kapcsolatot a befektetési banki tevékenységgel és az értékpapír -kereskedéssel , a fentiek szerint, mivel a felvett tőke általában adósságot, azaz vállalati kötvényeket és részvényeket tartalmaz , gyakran tőzsdén jegyzett részvényeket .

Míg a vállalati finanszírozás elvileg különbözik a menedzsment finanszírozástól, amely minden vállalat pénzügyi menedzsmentjét tanulmányozza, nem pedig csak a vállalatokat, a vállalati pénzügyek tanulmányozásának fő koncepciói mindenféle cég pénzügyi problémáira alkalmazhatók. Bár a pénzügyi irányítás átfedi a pénzügyi funkciója a számviteli szakma , pénzügyi elszámolás a jelentési múltbeli pénzügyi információk, mivel a tárgyalt, a pénzügyi irányítás tárgya növeli a cég részvényesi érték növelése a hozam a befektetés. Ebben az összefüggésben a pénzügyi kockázatok kezelése a vállalkozás gazdasági értékének védelméről szól , és pénzügyi eszközökkel kezelik a kockázatokat , különösen a hitelkockázatot és a piaci kockázatot , amelyek gyakran a vállalat finanszírozási struktúrájából adódnak.

Államháztartás

Az államháztartás a pénzügyeket szuverén államokkal, szubnacionális szervezetekkel és kapcsolódó közjogi szervezetekkel vagy ügynökségekkel kapcsolatosnak írja le. Általában hosszú távú stratégiai perspektívát foglal magában a közintézményeket érintő befektetési döntések tekintetében. Ezek a hosszú távú stratégiai időszakok általában öt vagy több évet foglalnak magukban. Az államháztartás elsősorban az alábbiakkal foglalkozik:

  • A közszféra jogalanyának szükséges kiadásainak azonosítása;
  • Az adott szervezet bevételének forrása (i);
  • A költségvetési folyamat;
  • Adósságkibocsátás vagy önkormányzati kötvények közmunka projektekhez.

A központi bankok, mint például a Federal Reserve System bankjai az Egyesült Államokban és a Bank of England az Egyesült Királyságban , erős szereplői az államháztartásnak. Végső hitelezőként járnak el , valamint erősen befolyásolják a gazdaság monetáris és hitelviszonyait.

Pénzügyi elmélet

A pénzügyi elméletet a menedzsment , a (pénzügyi) közgazdaságtan , a számvitel és az alkalmazott matematika tudományágain belül tanulmányozzák és fejlesztik . Absztrakt módon a pénzügyek az eszközök és források "térben és időben" történő befektetésével és felhasználásával foglalkoznak ; azaz arról van szó, hogy ma végezzük az értékelést és az eszközallokációt , a kockázatok és a jövőbeli eredmények bizonytalansága alapján, miközben megfelelően figyelembe vesszük a pénz időértékét . Ezen jövőbeli értékek jelenértékének meghatározása, a "diszkontálás" a kockázatnak megfelelő diszkontráta mellett kell, hogy legyen , ez pedig a pénzügyi elmélet egyik fő fókusza. Mivel a vita arról, hogy a pénzügy művészet vagy tudomány, még mindig nyitott, a közelmúltban erőfeszítéseket tettek a pénzügyi megoldatlan problémák listájának megszervezésére .

Pénzügyi közgazdaságtan

Pénzügyi gazdaság az ága közgazdaságtan , hogy a tanulmányok összefüggést a pénzügyi változók , mint például az árak , a kamatlábak és a részvények, szemben a valódi gazdasági változók, azaz az áruk és szolgáltatások . Így a pénzügyi piacokon az árazásra, a döntéshozatalra és a kockázatkezelésre összpontosít , és számos általánosan használt pénzügyi modellt állít elő . (A pénzügyi ökonometria a pénzügyi közgazdaságtan azon ága, amely ökonometriai technikákat használ a javasolt összefüggések paraméterezésére.)

A tudományágnak két fő területe van: az eszközök árazása és (elméleti) vállalati finanszírozás; az első a tőke szolgáltatók, azaz a befektetők perspektívája, a második pedig a tőkefelhasználók perspektívája. Illetőleg:

Pénzügyi matematika

A pénzügyi matematika az alkalmazott matematika területe, amely a pénzügyi piacokkal foglalkozik . A tantárgy szoros kapcsolatban áll a pénzügyi közgazdaságtan tudományágával , amely a pénzügyi matematikával foglalkozó elmélet nagy részével foglalkozik. A matematikai pénzügyek általában a pénzügyi közgazdaságtan által javasolt matematikai vagy numerikus modelleket vezetik le és bővítik .

A terület nagyrészt a származtatott ügyletek modellezésére összpontosít - lásd Pénzügyi vázlat § Matematikai eszközök és Pénzügyi vázlat § Származtatott termékek árazása - bár más fontos részterületek közé tartozik a biztosítási matematika és a mennyiségi portfólió problémák . Ehhez kapcsolódóan a kifejlesztett technikákat az eszközfedezetű , állami és vállalati értékpapírok széles körének árazására és fedezésére alkalmazzák .

A gyakorlat szempontjából a matematikai pénzügyek nagymértékben átfedésben vannak a számítástechnikai finanszírozással , más néven pénzügyi tervezéssel . Bár ezek nagyrészt szinonimák, az utóbbi az alkalmazásra, az előbbi a modellezésre és a levezetésre összpontosít; lásd kvantitatív elemző . A pénzügyi kockázatkezeléssel is jelentős átfedés van .

Kísérleti pénzügyek

A kísérleti finanszírozás célja különböző piaci beállítások és környezetek kialakítása kísérleti jelleggel megfigyelni és olyan lencsét biztosítani, amelyen keresztül a tudomány elemezheti az ügynökök viselkedését és a kereskedelmi forgalom, az információterjesztés és az aggregáció, az ármeghatározási mechanizmusok és a visszatérési folyamatok ebből eredő jellemzőit. A kísérleti pénzügyek kutatói tanulmányozhatják, hogy a meglévő pénzügyi közgazdaságtan elmélete mennyiben tesz érvényes előrejelzéseket, és ezért be is igazolja azokat, valamint megkísérelhetnek új elveket felfedezni, amelyek alapján az elmélet kiterjeszthető és alkalmazható a jövőbeli pénzügyi döntésekre. A kutatás folytatódhat kereskedési szimulációk lefolytatásával vagy az emberek viselkedésének megállapításával és tanulmányozásával mesterséges versenyszerű piaci körülmények között.

Viselkedési pénzügyek

A viselkedési pénzügyek azt tanulmányozzák, hogy a befektetők vagy menedzserek pszichológiája hogyan befolyásolja a pénzügyi döntéseket és a piacokat, és releváns azoknak a döntéseknek a meghozatalakor, amelyek negatívan vagy pozitívan befolyásolhatják valamelyik területüket. A viselkedésfinanszírozás az elmúlt évtizedekben a pénzügyek szerves részévé nőtte ki magát.

A viselkedési pénzügyek olyan témákat tartalmaznak, mint:

  1. Empirikus tanulmányok, amelyek jelentős eltéréseket mutatnak a klasszikus elméletektől;
  2. A pszichológia hogyan befolyásolja a kereskedelmet és az árakat;
  3. Előrejelzés ezen módszerek alapján;
  4. Kísérleti eszközpiacok tanulmányozása és modellek használata a kísérletek előrejelzéséhez.

A viselkedésfinanszírozás egy szálát kvantitatív viselkedésfinanszírozásnak nevezték el , amely matematikai és statisztikai módszertant használ a viselkedésbeli torzítások megértésére az értékeléssel együtt.

Lásd még

Megjegyzések

Hivatkozások

Külső linkek