Csúszás (pénzügy) - Slippage (finance)

Ez a cikk a pénzügyi koncepcióról szól. Egyéb felhasználásokért lásd: Csúszás .

A határidős szerződések és egyéb pénzügyi eszközök tekintetében az elcsúszás az a különbség, hogy a számítógép hol jelezte a kereskedés be- és kilépését, hol pedig a tényleges ügyfelek tényleges pénzzel léptek be és léptek ki a piacról a számítógép jelei segítségével. A piaci hatás , a likviditás és a súrlódási költségek is hozzájárulhatnak.

Az algoritmikus kereskedést gyakran használják a csúszás csökkentésére, és az algoritmusokat vissza lehet tesztelni a múltbeli adatokra, hogy lássák a csúszás hatásait, de lehetetlen teljesen kiküszöbölni.

Mérés

A kezdeti középár felhasználásával

Nassim Nicholas Taleb (1997) a csúszást az átlagos végrehajtási ár és az ajánlat kezdeti felezőpontja és egy adott teljesítendő mennyiségre vonatkozó ajánlat közötti különbségként definiálja.

A kezdeti végrehajtási ár felhasználása

Knight és Satchell megemlítik, hogy egy flow kereskedőnek mérlegelnie kell egy nagy megbízás piacon történő végrehajtásának hatását, és ennek megfelelően ki kell igazítania a vételi / eladási árfolyam-különbözetet. Kiszámítják a likviditási költséget a végrehajtási ár és a kezdeti végrehajtási ár különbségeként.

Példa

Csúszási példa a SPY ETF-re

A kapcsolódó kép a SPY ETF (tőzsdén kereskedett alap) II. Szintű (piaci mélység) árait mutatja be egy adott pillanatban.

A kép bal oldala az aktuális BID árak piaci mélységét, a kép jobb oldala pedig az aktuális ASK árak piaci mélységét tartalmazza. A kép mindkét oldalán három oszlop található:

  • MM neve: a Market Maker neve oszlop
  • Ár: a "piaci mélység" ár
  • Méret: a részvények száma ezen az árszinten (százakban képviselve). Tehát a 2 valójában 200 részvényt jelent.

A kép bal felső része az aktuális BID árat (151,07 USD), a kép jobb felső része pedig az aktuális ASK árat (151,08 USD) jelenti. A 151,07 dolláros vételi árfolyamon 300 részvény áll rendelkezésre (200-at az ARCA Market Maker és 100-at a DRCTEDGE ). A 151,08 dolláros eladási árnál 3900 részvény áll rendelkezésre (2800-at az ARCA Market Maker és 1100- at a BATS Market Maker). Ezt általában árajánlat formában jelenítik meg: 151,07 X 300 USD, 151,08 X 3900 USD).

A csúszás megfelelő megértéséhez használjuk a következő példát: Tegyük fel, hogy Ön (kereskedőként) most 20 000 SPY részvényt akart vásárolni. A probléma itt az, hogy a jelenlegi 151,08 dolláros ASK-ár csak 3900 részvényt tartalmaz, amelyeket eladásra kínálnak, de Ön 20 000 részvényt szeretne vásárolni. Ha most meg kell vásárolnia ezeket a részvényeket, akkor piaci megbízást kell használnia, és ezzel elcsúszik. Piaci megbízás felhasználásával 20 000 részvényének megvásárlásához a következő végrehajtásokat lehet elérni (feltételezve, hogy a piac mélyén nincsenek rejtett megbízások):

  • Vásároljon 2800 @ 151,08 USD -t
  • Vásároljon 1100 @ 151,08 USD -t
  • Vásároljon 3800-at @ 151,09 USD
  • Vásárlás 900 @ 151,10 USD
  • Vásároljon 3700 @ 151,11 USD -t
  • Vásároljon 1200 @ 151,12 USD -t
  • Vásároljon 3700 @ 151,13 USD-t
  • Vásároljon 200 @ 151,14 USD-t
  • Vásároljon 1000 @ 151,15 USD-t
  • Vásároljon 400 @ 151,18 USD-t
  • Vásároljon 100 @ 151,22 USD-t
  • Vásároljon 600 @ 151,24 USD-t
  • Vásároljon 500 @ 151,25 USD értéket (az ezen az áron kínált 2000-ből csak 500 részvény kerül végrehajtásra, mert ez képviseli a teljes 20 000 részvény megbízásunkat)

A fenti végrehajtás átlagos vételára 151.11585 dollár. A jelenlegi ASK ár (151,08 USD) és az átlagos vételár (151,11585 USD) közötti különbség a csúszást jelenti. Ebben az esetben a csúszás költségét a következőképpen számolják: 20 000 X 151,08 USD - 20 000 X 151,11585 USD = -717,00 USD

Fordított csúszás

A Taleb által leírt fordított csúszás akkor következik be, amikor egy nagy pozíció vásárlása növekvő árakon történik, így a pozíció piaci értékének növekedése megnő. A veszély akkor következik be, amikor a kereskedő megpróbálja kilépni pozíciójából. Ha a kereskedőnek sikerül elég nagy préset létrehoznia, akkor ez a jelenség nyereséges lehet. Ezt is figyelembe kell venni olyan típusú árjegyzésböl .

További irodalom

  • Taleb, Nassim Nicolas (1997). Dinamikus fedezeti ügylet: a vanília és az egzotikus opciók kezelése . New York: John Wiley & Sons . ISBN   978-0-471-15280-4 .
  • John L. Knight, Stephen Satchell (2003). A pénzügyi piacok volatilitásának előrejelzése . Butterworth-Heinemann . ISBN   978-0-7506-5515-6 .

Lásd még

Hivatkozások

  1. ^ http://www.automatedtrading.com/2014/04/30/measuring-slippage-make-top-priority/
  2. ^ https://www.investopedia.com/terms/s/slippage.asp