Átláthatóság (piac) - Transparency (market)

Ez a cikk a pénzügyi piacok átláthatóságáról szól. Egyéb felhasználásokért lásd az átlátszóságot (viselkedés) .

A közgazdaságtanban akkor átlátható a piac , ha sokan sok mindent tudnak arról: Milyen termékek és szolgáltatások vagy tőkeeszközök állnak rendelkezésre , piaci mélység (rendelkezésre álló mennyiség), milyen ár és hol. Az átláthatóság fontos, mivel ez az egyik az elméleti szükséges feltételeket a szabad piac , hogy hatékony . Az árak átláthatósága azonban magasabb árakhoz vezethet. Például, ha az eladókat vonakodik attól, hogy meredek engedményeket adjon egyes vevőknek (pl. Megzavarja az árdiszperziót a vevők között), vagy elősegíti az összejátszást, és az áringadozás egy másik probléma. A piac magas fokú átláthatósága szétesést eredményezhet, mivel a vevő megismerte a kínálat árképzését.

Az árátláthatóságnak két típusa van: 1) Tudom, hogy milyen árat számolnak fel tőlem, és 2) Tudom, hogy milyen árat számítanak fel Önnek. Az árátláthatóság két típusának különféle következményei vannak a különbözõ árképzésre. Az átlátható piacnak a minőségről és a termék egyéb jellemzőiről is szükséges információt kell szolgáltatnia, bár a minőséget rendkívül nehéz megbecsülni egyes áruk, például műalkotások esetében.

Míg a tőzsde viszonylag átlátszó, a fedezeti alapok köztudottan titkolóznak. Ezen a területen a kutatók azt találták, hogy a fedezeti alapok aggódnak amiatt, hogy az átláthatóság és a hiányos átláthatóság nemkívánatos hatásai miatt kiszorítják a kereskedelmet. Néhány pénzügyi szakember, köztük a Wall Street veteránja, Jeremy Frommer úttörő szerepet játszik az átláthatóság alkalmazásában a fedezeti alapoknál azáltal, hogy élőben közvetít a kereskedési pultoktól, és részletes portfóliókat tesz közzé online.

Kritikus átláthatóság

Gazdag szakirodalom létezik a könyvelésben, amely kritikus perspektívát vesz fel a piac átláthatóságáról, az árnyalatokra és a határokra koncentrálva. Például egyes kutatók megkérdőjelezik annak hasznosságát (pl. Etzioni). Ez kapcsolódik a kvantitatív modellek performativitásához vagy a "reaktivitáshoz" is. Különleges esetek az átlátszóság a művészeti piacon . Vannak olyan pénzügyi tanulmányok is, amelyek a piaci átláthatósággal kapcsolatos aggályokat említik, például perverz hatásokat, ideértve a csökkent piaci likviditást és a megnövekedett áringadozást. Ez motiválja a szelektíven átlátható piacokat, például a "sötét medencéket".

Az átláthatóság dinamikája eltérhet a befektetési piacoktól, a kambista piacoktól, ahol az áruk kereskedelme fel nem használt, és más típusú piacok, például áruk és szolgáltatások között.

A valós értéken történő elszámolás (FVA), az átláthatóság lehet bonyolítja az a tény, hogy a 2. és 3. szint eszközök nem feltétlenül kell jelölni a piacra jutás , mivel nincs közvetlen piac létezik, ami kérdés, hogy mi az átláthatóságot szolgáló eszköz ezeket az eszközöket. A 2. szintű eszközök modell szerint megkülönböztethetők , a pénzügyi társadalomtudományok számára érdekes téma , míg a 3. szintű eszközök inputokat igényelhetnek, ideértve a menedzsment elvárásait vagy feltételezéseit is.

A Forex piacon

Fő cikk: Devizapiac

Kevés olyan piac igényli a magánszférát, az őszinteséget és a bizalmat a résztvevők között, mint a Forex ( FX ) piac. Ez nagy akadályokat jelent a kereskedők, a befektetők és az intézmények számára az átláthatóság hiányában, ami ahhoz vezet, hogy ki kell alakítani a bizalmat a kereskedelmi partnerekkel, és ezeket a kapcsolatokat társadalmi eszközökkel, például "információ-ajándékokkal" kell fejleszteni, ami még az intézményi befektetőket kiszolgáló globális befektetési bankok kereskedési szintjén látható.

Kevés átláthatóság nélkül, a kereskedő képessége a tranzakciók ellenőrzésére gyakorlatilag lehetetlenné válik, legalábbis ha nincs hitünk abban, hogy a piaci tőzsde jól irányított módon működik, ez a probléma nem valószínű az intézményi befektetők számára nyitott főbb közvetítői szolgáltatásoknál (pl. Reuters, Bloomberg és Telerate). Abban a helyzetben, amikor a problémás piaci csere nem átlátható, nem lenne bizalom az ügyfél és a bróker között, mégis meglepő módon mégis van igény a sötét medencékben folytatott kereskedelemre.

Ez a pénzügyi innováció területévé is vált. Az olyan vállalatok, mint a Fair Trading Technology és a T3 Integration Bridge, igyekeznek lehetővé tenni a kereskedők számára, hogy átlátható módon kereskedjenek és ellenőrizzék, hogy minden egyes kereskedelem eljut-e a piacra. (A vállalat a híd segítségével összekapcsolja a kereskedőket a világ legnagyobb ECN - jével , a Dukascopy Bank SA -val a MetaTrader 4 platform segítségével.)

A Forex piacok ma már az új blokklánc- újítások célpontját is jelentik , amelyek lehetővé tennék a centralizált tőzsdéken kívüli kereskedést, vagy megváltoztatnák e tőzsdék működését.

Lásd még

Hivatkozások