Bróker-kereskedő - Broker-dealer

A pénzügyi szolgáltatások terén a bróker-kereskedő olyan természetes személy , társaság vagy más szervezet, amely értékpapír- kereskedelmet folytat saját számlájára vagy ügyfelei nevében. Az értékpapírokkal és derivatívákkal folytatott kereskedelem középpontjában a bróker-kereskedők állnak.

Bár sok bróker-kereskedő "független" cég, amely kizárólag bróker-kereskedői szolgáltatásokban vesz részt, sokan mások kereskedelmi bankok , befektetési bankok vagy befektetési társaságok üzleti egységei vagy leányvállalatai .

Amikor kereskedelmi ügyleteket hajt végre az ügyfél nevében, az intézményről azt mondják, hogy brókerként jár el . Amikor az ügyleteket saját számlára hajtja végre, az intézményről azt mondják, hogy kereskedőként működik . Az ügyfelektől vagy más cégektől kereskedő minőségében vásárolt értékpapírokat el lehet adni ügyfeleknek vagy más vállalkozásoknak, akik ismét kereskedőként járnak el, vagy a cég részesedésének részévé válhatnak.

Az értékpapír-tranzakciók végrehajtása mellett a bróker-kereskedők a befektetési alapok részvényeinek fő eladói és forgalmazói is.

Fő tevékenységi pontok

  • Az értékpapírpiacon kereskedő tevékenységet folytató szakmai résztvevőt kereskedőnek kell nevezni.
  • Az ár meghirdetése mellett a kereskedő köteles bejelenteni az értékpapírok adás-vétel szerződésének egyéb lényeges feltételeit: a vételre és / vagy eladásra kötelezett értékpapírok minimális és maximális számát, valamint a meghirdetett ár érvényességi idejét.

Funkciók

  • A tőzsdei közvetítő összes funkciója, ideértve a pénzügyi tanácsadást is
  • Forgalom (likviditás) vagy piacképzés megszervezése és támogatása (árhirdetések, értékpapírok eladási és vételi kötelezettsége meghirdetett áron, meghirdetett áron vásárolható / eladható értékpapírok min. És max. Számának bejelentése, végrehajtási időszakok, amikor bejelentett árak állnak rendelkezésre)
  • A kereskedők nagy pénzintézetek, amelyek értékpapírokat adnak el a végfelhasználóknak, majd fedezik kockázatukat azáltal, hogy részt vesznek a kereskedők piacán. Az interdealerek megkönnyítik az árak felfedezését és végrehajtását a kereskedők között.

Szabályozás

Egyesült Államok

Lásd: Értékpapír-szabályozás az Egyesült Államokban

Az Egyesült Államokban , bróker-kereskedők szabályozza a Securities Exchange Act 1934 által Securities and Exchange Commission (SEC), egy egységet az amerikai kormány. Valamennyi brókernek és kereskedőnek, aki a SEC-nél regisztrált (az USC 15  § 78o § alapján ), számos kivételtől eltekintve, az Értékpapír-befektető Védelmi Társaság ( SIPC ) tagjának kell lennie (az USC 15  § 78ccc alapján ), és a előírásainak. Néhány szabályozó hatóságot tovább átruháznak a Pénzügyi Ipari Szabályozó Hatóságra (FINRA), egy önszabályozó szervezetre . Sok állam a bróker-kereskedőket külön állami értékpapír-törvények (ún. " Kék ég " törvények ) alapján is szabályozza .

Az 1934. évi törvény meghatározza a "közvetítőt", mint "bármely személyt, aki értékpapír-tranzakciókat folytat mások számlájára", és "kereskedőt", mint "minden olyan személyt, aki értékpapírok saját számlájára adásvételével foglalkozik, bróker útján vagy más módon ". Bármelyik definíció szerint az illetőnek vállalkozásként kell ellátnia ezeket a funkciókat; ha lebonyolítása hasonló ügyletek egy privát alapon tekintik őket kereskedő és más előírások alá. Amikor az ügyfelek nevében jár el, a közvetítő-kereskedőknek kötelességük a tranzakciók "legjobb végrehajtását" elérni, ami általában azt jelenti, hogy a legjobb gazdasági árat kell elérni a körülmények között.

2004. április 28-án a SEC egyhangúlag megszavazta a bróker-kereskedőkre vonatkozó nettó tőkeszabály megváltoztatását , lehetővé téve ezzel azoknak, akiknek "kísérleti nettó tőkéje" meghaladja az 5 milliárd dollárt, növeljék tőkeáttételi arányukat. A szabálymódosítás továbbra is hatályban van, bár változtatásokat igényel.

Bár az alkusz-kereskedők gyakran nyújtanak befektetési tanácsadást ügyfeleiknek, sok esetben mentesülnek a nyilvántartásba vétel alól az 1940-es amerikai befektetési tanácsadókról szóló törvény alapján, mindaddig, amíg (i) a befektetési tanácsadás "kizárólag mellékes" a közvetítői tevékenységhez; és (ii) a bróker-kereskedő nem kap "különleges ellentételezést" a befektetési tanácsadásért. E mentesség mindkét elemének teljesülnie kell, hogy támaszkodhasson rá.

Sok bróker-kereskedő elsősorban a befektetési alapok részvényeinek terjesztőjeként is szolgál . Ezeknek a brókerkereskedőknek sokféle ellentételezésben részesülhetnek, és minden brókerkereskedőhöz hasonlóan az Értékpapír- és Tőzsdei Bizottság és egy vagy több önszabályozó szervezet, például a Pénzügyi Ipari Szabályozó Hatóság (FINRA) követelményeinek való megfelelés függvényében. A kártalanítás formái lehetnek a befektetők által eladott terhelések, vagy a 12b-1. Szabály díjai vagy a befektetési alapok által fizetett szolgáltatási díjak. Számos online portál kínál közvetítői kereskedői segítséget és keresési lehetőségeket.

Egyesült Királyság

Az Egyesült Királyság értékpapír-törvénye a közvetítő kifejezést használja az értékpapírok mások számlájára történő adásvételével foglalkozó vállalkozásokra.

A Pénzügyi Magatartási Hatóság felhatalmazza és szabályozza a 2000-es pénzügyi szolgáltatásokról és piacokról szóló törvény alapján a "szabályozott tevékenységeket" folytató vállalatokat .

Japán

A bróker-kereskedő általánosan használt japán kifejezés az "értékpapír-társaság" (証券 会 社, shōken-gaisha ) . Az értékpapír-társaságokat a Pénzügyi Szolgáltatások Ügynöksége szabályozza a pénzügyi eszközökről és a tőzsdéről szóló törvény alapján . A "nagy öt" a Nomura Securities , a Daiwa Securities , az SMBC Nikko Securities , a Mizuho Securities és a Mitsubishi UFJ Securities . Japán legtöbb nagy kereskedelmi bankja szintén közvetítő-kereskedő leányvállalatokat tart fenn , csakúgy, mint sok külföldi kereskedelmi bank és befektetési bank .

Értékpapír-társaságok úgy kell megszervezni, mint Chemical Company egy bejegyzett könyvvizsgáló vagy a számvizsgáló bizottság, és fenn kell tartani a minimális saját tőke a ¥ 50 millió.

A legnagyobb kereskedő bankok

Lásd még

Hivatkozások

  1. ^ Lemke és Lins, Soft Dollars és egyéb kereskedési tevékenységek (Thomson West, 2013-2014 szerk.).
  2. ^ Lemke és Lins, befektetési alapok értékesítési gyakorlata (Thomson West, 2013).
  3. ^ http://chicagofed.org/digital_assets/publications/understanding_deratives/understanding_deratives_chapter_3_over_the_counter_deratives.pdf
  4. ^ "NASAA Broker-Dealer Resources" . nasaa.org . Archivált eredeti on 2005-02-01 . Letöltve: 2018. április 6 .
  5. ^ Útmutató a bróker-kereskedő regisztrációhoz , a Kereskedelmi és Piaci Osztály, az amerikai értékpapír- és tőzsdefelügyelet, 2008. április.
  6. ^ Lemke és Lins, Soft Dollars and Other Trading Activities, § 9: 3 (Thomson West, 2013-2014 szerk.).
  7. ^ Általános Számviteli Iroda, Jelentés a szabályról: Alternatív nettó tőkekövetelmények a bróker-kereskedőknek, amelyek a konszolidált felügyelt szervezetek részei (B-294184), 2004. június 25. („GAO fő szabályjelentés”)
  8. ^ Lemke és Lins, Befektetési tanácsadók szabályozása , §1: 19 - 1:21 (Thomson West, 2013).
  9. ^ Lemke és Lins, Mutual Fund Sales Practices (Thomson West, 2013 szerk.).
  10. ^ Lemke, Lins és Smith, Befektetési társaságok szabályozása , 7.05. § (Matthew Bender, 2013 szerk.).
  11. ^ Financial Services and Markets Act 2000, 2. ütemterv

Külső linkek