Friedman k-százalékos szabálya - Friedman's k-percent rule

Friedman k-százalékos szabálya egy monetáris politikai szabály, miszerint a pénzkínálatot a központi banknak minden évben állandó százalékos arányban kell növelnie, az üzleti ciklusoktól függetlenül . Az Amerikai Egyesült Államok monetáris története (1867–1960) című könyvben Milton Friedman és Anna Schwartz monetarista közgazdászok az inflációt a központi bank által generált többlet pénzkínálatnak tulajdonították. A deflációs spirálokat annak a fordított hatásának tulajdonította, hogy egy központi bank nem tudta támogatni a pénzellátást a likviditási válság idején. Friedman egy rögzített monetáris szabályt javasolt, Friedman k-százalékos szabályát, ahol a pénzkínálatot ismert makroökonómiai és pénzügyi tényezők számítják ki, megcélozva az infláció egy meghatározott szintjét vagy tartományát.

E szabály értelmében nem lenne szabad mozgástere a központi tartalékbank számára, mivel a pénzkínálat növekedését "egy számítógép" határozhatja meg, és ezért az üzleti vállalkozások előre láthatnak minden monetáris politikai döntést.

Meghatározás

Friedman szerint "a pénzkészletet [évente] rögzített árfolyamon kell növelni, anélkül, hogy a ciklikus igények kielégítése érdekében a növekedés mértéke változna " (Friedman, 1960). Friedman azon a véleményen volt, hogy a fő elkerülendő politika az anticiklikus monetáris politika, az akkori Keynes-féle politikai ajánlás. Úgy vélte, hogy a kormányok bármilyen rugalmasságának biztosítása a pénznövekedés meghatározásához inflációhoz vezet, ezért a központi banknak aciklikus monetáris politikát kell folytatnia, és a pénzkészletet állandó ütemben, a reál GDP növekedési ütemével megegyező mértékben kell bővítenie .

Monetáris politika

A monetáris politika az a folyamat, amelynek során egy ország monetáris hatósága ellenőrzi a pénzkínálatot, gyakran kamatlábat céloz meg a gazdasági növekedés és stabilitás elősegítése céljából. A hivatalos célok általában viszonylag stabil árakat és alacsony munkanélküliséget tartalmaznak.

A monetáris politika kialakítása nagyon bonyolult és nehéz feladat, mivel egyensúlyt kell fenntartani a különböző gazdasági változók között. E gazdasági változók között általában kompromisszumot kell kötni. A döntéshozók gyakran olyan monetáris szabályokat alkalmaznak, mint Friedman k-százalékos szabálya vagy a Taylor-szabály a hatékonyabb monetáris politikák kialakításához.

A monetáris politikában alkalmazott szabályok és diszkréció

Sok közgazdász azzal érvelt, hogy az előre beállított szabályok használata a monetáris politika kialakításában jobb-e, mint a döntéshozó mérlegelése . A szabályok és a diszkréció vita volt az 1960-as és 1980-as évek monetáris politikájának legfontosabb érve, és még mindig nincs egy vélemény arról, hogy mi a jobb. Egyes közgazdászok, mint John B. Taylor, inkább a szabályok, mint a diszkréció alkalmazására hajlamosak. Taylor azt mondta: "Ön nem akadályozza meg a mentéseket azzal, hogy nagyobb hatalmat ad a kormánynak a diszkrecionális beavatkozáshoz. Megakadályozza a mentést azáltal, hogy egyszerű, végrehajtható szabályok alapján megfelelő tőkét igényel, és lehetővé teszi a csődbe jutott vállalkozások számára, hogy csődbe menjenek anélkül, hogy fennakadást okoznának a pénzügyi rendszernek és a gazdaságnak, "jelezve, hogy a monetáris politikában egyértelműen inkább a szabályokat preferálják, mint a mérlegelési jogkört.

A közgazdászok és a döntéshozók arra törekszenek, hogy a monetáris politikát a szabályok alkalmazásával alakítsák ki, de szabad mozgásteret engednek annak érdekében, hogy a politikákat a jelenlegi gazdasági helyzethez igazítsák annak érdekében, hogy ezek a politikák hatékonyabbak legyenek.

A Friedman k-százalékos szabálya azonban nem teszi lehetővé a központi bankok semmiféle beavatkozását a monetáris politika kialakításába, mivel Friedman úgy vélte, hogy a mérlegelési lehetőségek kontraproduktívak lennének, és annak ellenőrzése helyett magasabb inflációhoz vezethetnek. A k-százalékos szabály nem enged semmilyen mérlegelési lehetőséget a monetáris politikák kialakításában, és hisz a javasolt szabály szigorú betartásában. Ez sok közgazdászt kritizálta Friedman k-százalékos uralmát.

Módosított k-százalék szabály

Néhány közgazdász és döntéshozó módosította Friedman k-százalék szabályát, és más szabályokat dolgozott ki a monetáris politika kialakítására, a k-százalék szabályt használva alapul. Joachim Scheide, a németországi Kiel Világgazdasági Intézet Előrejelző Központjának vezetője módosította a k-százalék szabályt, hogy az alkalmazhatóbbá váljon Németország gazdaságában. Három új változót, a "nominális belföldi kereslet", a "jegybanki pénz" és a "hibatermék a szokásos jellemzőkkel" felhasználásával megfelelőbb modellt ad.

A k-százalékos szabály visszacsatolás nélküli szabálynak számít, amely nem teszi lehetővé a központi bankok számára a monetáris politika megváltoztatását a jelenlegi gazdasági helyzetekhez való alkalmazkodáshoz; így rövid távon nem hatékony.

Lásd még

Hivatkozások

További irodalom

  • Milton Friedman (1960), A monetáris stabilitás programja (New York: Fordham University Press).