Valuta Bizottság - Currency board
Államháztartás |
---|
A devizatanács olyan monetáris hatóság, amely köteles rögzített devizaárfolyamot fenntartani egy devizával. Ez a politikai cél megköveteli, hogy a központi bank hagyományos célkitűzései alárendeltek legyenek az árfolyam-célkitűzésnél.
Az "ortodox" pénznemek jellemzői
Valutaváltás |
---|
Árfolyamok |
Piacok |
Eszközök |
Történelmi megállapodások |
Lásd még |
Az ortodox valutatanács főbb tulajdonságai:
- A valutatanács devizatartalékainak elegendőnek kell lenniük annak biztosításához, hogy a bankjegyek és érmék minden birtokosa (és a valutatanácson belüli tartalékszámla minden banki hitelezője ) átválthassa azokat tartalék pénznemre (általában a monetáris bázis 110–115% -a). M0 ).
- A devizatanács rögzített átváltási árfolyamon fenntartja az abszolút, korlátlan konvertibilitását a bankjegyei és érmei, valamint a valuta, amelyhez kötődnek ( a horgony pénzneme ), a folyószámla- vagy tőkeszámla-tranzakciók korlátozása nélkül.
- A devizabizottság csak a devizatartalékok kamataiból nyer profitot (levonva a kötvénykibocsátás költségeit), és nem folytat határidős devizaügyleteket. Ezek a devizatartalékok azért vannak (1), mert helyi kötvényeket cserébe bocsátottak ki, vagy (2) mert a kereskedelmi bankoknak szabályozással kötelező tartalékot kell letétbe helyezniük a Valuta Tanácsnál. (1) szétválasztási bevételt generál . (2) a kötelező tartalékok bevétele (befektetési tevékenységből származó bevétel, csökkentve a kötelező tartalék díjazásának költségével)
- A valutatanácsnak nincs mérlegelési jogköre a monetáris politika befolyásolására, és nem ad hitelt a kormánynak. A kormányok nem nyomtathatnak pénzt, és csak adókkal vagy kölcsönökkel tudják kiadási kötelezettségeiket teljesíteni.
- A valutatanács nem a legutolsó megoldásként nyújtja a hitelintézeteket a kereskedelmi bankok számára, és nem szabályozza a tartalékképzési követelményeket.
- A valutatanács nem próbálja manipulálni a kamatlábakat egy diszkontkamat megállapításával, mint egy központi bank. A devizakötés hajlamos arra, hogy a kamatlábakat és az inflációt nagyon szorosan összehangolja az országban levőkkel, amelynek devizájával szemben a rögzített árfolyam rögzített.
A fix árfolyam elsődleges célként történő alkalmazásának következményei
A szóban forgó devizatanács már nem bocsát ki fiat pénzt, ehelyett csak egy egység helyi valutát bocsát ki minden egyes egység (vagy egy meghatározott összeg) deviza esetében, amely a tárházában van (gyakran olyan kemény pénznem , mint az amerikai dollár vagy az euró) ). Az adott ország fizetési mérlegének többletét tükrözik a helyi bankok által a központi banknál tartott magasabb betétek, valamint a (nettó) exportáló cégek (kezdetben) magasabb betétei a helyi bankjaiknál. A hazai pénzkínálat növekedése most már a bankok jegybanki kiegészítő betéteivel is párosulhat, amelyek megegyeznek a további kemény devizatartalékokkal a jegybank kezében.
Érvek és ellenérvek
Ennek a rendszernek az az erénye, hogy a valuta stabilitásának kérdései már nem érvényesek. Hátránya, hogy az ország már nem képes monetáris politikát más belföldi megfontolások alapján meghatározni, és hogy a rögzített árfolyam nagymértékben meghatározza az adott ország kereskedelmi feltételeit is, függetlenül az ország és az ország közötti gazdasági különbségektől. kereskedelmi partnerek. A devizabizottságoknak általában előnyei vannak a kicsi, nyitott gazdaságok számára, amelyek nehezen tartanák fenn az önálló monetáris politikát. Hiteles elkötelezettséget jelenthetnek az alacsony infláció iránt is.
Példák a közelmúlt történelmére
Több mint 70 országban működtek valutatanácsok. A devizatáblák a 20. század elején és közepén voltak a legelterjedtebbek.
Hongkong valutatanácsot ( Hong Kong Monetary Authority ) működtet, csakúgy, mint Bulgária . Észtország 1992 és 1999 között a Deutsche Markhoz rögzítette a devizatanácsát, amikor átváltott az euróra nominális rögzítésre . Az euróhoz való kötést 2011 januárjáig tartották fenn, az észt euró bevezetésével. Ezt a politikát az ország későbbi gazdasági sikereinek alappillérének tekintik ( az észt valutatanács részletes leírását lásd : Észtország gazdasága ). Argentína súlyos recesszió után 2002 januárjában felhagyott valutatanácsával. Egyesek számára ez azt a tényt hangsúlyozta, hogy a valutatanácsok nem visszavonhatatlanok, és ezért a devizakereskedők spekulációival szemben felhagyhatnak velük. Argentína rendszere azonban nem volt ortodox valutatanács, mivel nem tartotta be szigorúan a valutatanács szabályait - ezt a tényt sokan az összeomlásának igazi okaként tekintik. Azt állítják, hogy Argentína monetáris rendszere a valutatanács és a központi banki elemek következetlen keveréke volt. Úgy gondolják továbbá, hogy a közgazdászok és a döntéshozók félreértése a rendszer működéséről hozzájárult az argentin kormány 2002 januárjában a peso leértékelésére vonatkozó döntéséhez. A gazdaság mélyebbre süllyedt, mielőtt a fellendülés megkezdődött volna az év későbbi szakaszában.
A brit tengerentúli területek a Gibraltár , a Falkland-szigetek és a Szent Ilona továbbra is működik valutatanácsok hátrálva a helyi nyomtatott bankjegyek a font tartalékok.
Az aranystandard a valutatanács speciális esete, amikor a nemzeti valuta értéke külföldi pénz helyett az arany értékéhez kapcsolódik.
Példák az euróval szemben
- Bolgár lev
- Bosznia-Hercegovina átváltható védjegy ( Konvertibilna marka )
- Dán korona
Példák az amerikai dollárral szemben
- Hongkongi dollár
- Bermuda dollár
- Kajmán-szigeteki dollár
- Dzsibuti frank
-
Kelet-karibi dollár ( Antigua és Barbuda , Dominika , Grenada , Saint Kitts és Nevis , Saint Lucia , valamint Saint Vincent és Grenadine-szigetek )
- A teljes felsorolást lásd az Egyesült Államok dollárjában
Példák a font ellen
Példák más devizákkal szemben
- Brunei dollár , szemben a szingapúri dollárral
- Macaói pataca a hongkongi dollárral szemben
- A Feröer-szigetek egy de jure valutatanácsot, de valójában a Dán Nemzeti Bank szolgál végső hitelező és az összes bankszámlát denominált dán korona . A Dán Nemzeti Bank a feröeri koronát a dán korona "speciális változatának" nevezi . Maga a dán korona részben a Dán Nemzeti Bank eurótartalékának köszönhető
Történelmi példák
- Argentin peso , 1991 és 2002 között az Egyesült Államok dollárjához kötve .
- Bahreini dinár , a font ellen rögzítve 1966 és 1973 között.
- Bahamai font , a font ellen rögzítve 1921-től 1966-ig
- A bahamai dollárt az Egyesült Államok dollárral szemben rögzítették 1966-tól 1968-ig.
- Bosznia-Hercegovina átváltható védjegy , amelyet a Deutsche Mark ellen 1998 és 2002 között rögzítettek . Ezt követően az euróra rögzítették .
- Brit nyugat-afrikai font , a font ellen rögzítve 1913-tól 1964-ig.
- Ír font , a függetlenségtől 1979-ig font fonthoz kötve , amelyet 1942-ig egy devizatanács adott ki.
- Kelet-afrikai shilling , amelyet a font ellen rögzítettek 1921-től 1969-ig.
- Észt korona , amelyet a Deutsche Mark ellen rögzítettek függetlenségétől 1992-től 1999-ig. Ezt követően 2011-ig rögzítették az euróra .
- Litván litas , az USA dollárral szemben 1994-től 2002-ig rögzítve . Ezt követően az euróra rögzítve 2015-ig, amikor a littát euróval helyettesítették.
Lásd még
- Központi Bank
- Dollárosítás
- Monetáris politika
- Argentin Pénzügyi Tanács
- Kapcsolódó árfolyamrendszer Hongkongban
Hivatkozások
További irodalom
- Tiwari, Rajnish (2003): A válság utáni árfolyamrendszerek Délkelet-Ázsiában: A tényleges politikák empirikus felmérése , szemináriumi tanulmány, Hamburgi Egyetem. ( PDF )
- "A valutatáblákról: A tudományos írások frissített bibliográfiája." ( [4] )
- Steve H. Hanke és Kurt Schuler, Valutatáblák a fejlődő országok számára: kézikönyv (1994, átdolgozott kiadás, 2015). [5]
A valutatanács pontos meghatározását, beleértve a korábbi példákat, lásd:
- Hanke, Steve H. (2002): "A dollárosításról és a pénznemekről: hiba és megtévesztés", Journal of Policy Reform, 1. évf. 5. sz. 4, 203–222. ( PDF )
- Nyikolaj Nenovszkij művei a valutatanács kérdéseiről: ( nikolaynenovsky.com )
- Arnaldo Mauri, a Valutatanács és a banki szolgáltatások növekedése Kelet-Afrikában , WP n. 10-2007, Milánói Egyetem Gazdasági Tanszék. Kivonat angolul. [6]
Külső linkek
- Valutatáblák és dollározás (archivált webhely)
- Johns Hopkins Alkalmazott Közgazdaságtudományi Intézet, a globális egészségügy és a Vállalkozások Tanulmánya, Valutatanács Könyvsorozat, [7] Tanulmányok az Alkalmazott Közgazdaságtan munkadokumentum-sorozatából (sok pénznemtábláról szóló cikket tartalmaz), [8] és Digitális archívum a pénznemről Táblák. [9]