Külső adósság - External debt
Államháztartás |
---|
Az államháztartás , a külső adósság (vagy külföldi tartozás ) az a komponense, a teljes államadósság , amivel a külföldi hitelezők ; kiegészítése a belső adósság , amely a hazai hitelezőkkel tartozik. Az adósok lehetnek az adott ország kormánya , vállalatai vagy állampolgárai. Az adósság magában foglalja a magán kereskedelmi bankokkal , külföldi kormányokkal vagy nemzetközi pénzügyi intézményekkel , például a Nemzetközi Valutaalappal (IMF) és a Világbankkal szemben fennálló pénzt . Megjegyzendő, hogy a bruttó felelősségre vonatkozó számadatok használata nagymértékben torzítja az arányt azokban az országokban, amelyek jelentős pénzközpontokat tartalmaznak, mint például az Egyesült Királyság London pénzügyi fővárosi szerepe miatt . (Ellentétben a nettó nemzetközi befektetési pozícióval .)
A külső adósságnak nincs jelentősége a mögöttes valuta szempontjából . Az államadósság között oszlik adósság denominált a nemzeti valuta és denominált adósság bármilyen devizában.
Meghatározás
A Nemzetközi Valutaalap szerint: "A bruttó külső adósság az adott ország rezidenseinek nem rezidensekkel szembeni folyósított és fennálló szerződéses kötelezettségeinek összege, bármikor, a tőke visszafizetésével, kamatokkal vagy anélkül, vagy kamatfizetéssel, kamatokkal vagy anélkül. fő".
Ebben a definícióban az IMF a következő kulcsfontosságú elemeket határozza meg:
- Fizetetlen és tényleges rövid lejáratú kötelezettségek
- Adósság kötelezettségek között elmaradt a két fő és érdeklődést .
- Fő és érdeklődés
- Amikor a hitelfelvétel költségeit rendszeresen fizetik, mint általában, kamatfizetésnek nevezik . Minden egyéb, gazdasági értékű, az adós által a hitelezőnek fizetett kifizetést, amely csökkenti a fennálló tőkeösszeget, tőkefizetésnek nevezik. A külső adósság definíciója azonban nem tesz különbséget a tőketőke vagy a kamatfizetés, vagy a kettő kifizetése között. Ezenkívül a definíció nem határozza meg, hogy a tőke- és/vagy kamatfizetés jövőbeni befizetésének időzítését ismerni kell ahhoz, hogy a kötelezettséget tartozásnak lehessen minősíteni.
- Rezidencia
- Ahhoz, hogy a tartozás külföldi adósságnak minősüljön, a rezidensnek tartoznia kell egy nem rezidensnek. A lakóhelyet az határozza meg, hogy az adós és a hitelező hol helyezkedik el a gazdasági érdekek központjában - jellemzően ott, ahol általában található - és nem az állampolgárság alapján.
- Aktuális és nem esetleges
- A függő kötelezettségek nem tartoznak a külső adósság meghatározásába. Ezeket olyan megállapodásokként határozzák meg, amelyek alapján egy vagy több feltételnek teljesülnie kell egy pénzügyi tranzakció végrehajtása előtt. A sebezhetőség megértése szempontjából azonban elemző érdeklődés mutatkozik a függő kötelezettségek gazdaságra és bizonyos intézményi szektorokra, például a kormányzatra gyakorolt lehetséges hatásai iránt.
Általában a külső adósságot négy fő csoportba sorolják:
- (1) állami és államilag garantált adósság;
- (2) nem garantált magánhitelek;
- (3) jegybanki betétek; és
- (4) kölcsönök az IMF -nek.
A pontos kezelés azonban országonként eltérő. Például, míg Egyiptom fenntartja ezt a négyfejű besorolást, Indiában hét fejre osztják:
- a) többoldalú,
- b) kétoldalú,
- c) IMF -hitelek,
- d) kereskedelmi hitel,
- e) kereskedelmi kölcsönök,
- f) nem rezidens indiai és indiai származású személy betétek,
- (g) rúpia adósság, és
- h) NPR adósság.
A külső adósság fenntarthatósága
A fenntartható adósság az az adósságszint, amely lehetővé teszi az adós ország számára, hogy teljes mértékben eleget tegyen jelenlegi és jövőbeli adósságszolgálati kötelezettségeinek, további adósságcsökkentés vagy átütemezés igénybevétele nélkül , elkerülve a hátralékok felhalmozódását , miközben elfogadható szintű gazdasági növekedést tesz lehetővé.
A külső adósság-fenntarthatósági elemzést általában középtávú forgatókönyvek keretében végzik. Ezek a forgatókönyvek számszerű értékelések, amelyek figyelembe veszik a gazdasági változók viselkedésével kapcsolatos várakozásokat és más tényezőket annak meghatározása érdekében, hogy milyen feltételek mellett stabilizálódnak az adósság és egyéb mutatók, a gazdaságra vonatkozó fő kockázatok, valamint a politika kiigazításának szükségessége és lehetősége . Ezekben az elemzésekben a makrogazdasági bizonytalanságok, mint például a folyó fizetési mérleg kilátásai, és a politikai bizonytalanságok, mint például a költségvetési politika, általában a középtávú kilátásokat uralják.
A Világbank és az IMF álláspontja szerint "egy ország akkor mondható el a külső adósság fenntarthatóságának eléréséről, ha maradéktalanul képes teljesíteni jelenlegi és jövőbeli külső adósságszolgálati kötelezettségeit, anélkül, hogy igénybe venné az adósságátütemezést vagy a hátralékok felhalmozódását, és nem veszélyeztetné a növekedést". E két intézmény szerint " a külső államadósság nettó jelenértékének (NPV) csökkentése az ország exportjának körülbelül 150 százalékára vagy az ország bevételének 250 százalékára" segítene megszüntetni ezt a „kritikus akadályt a hosszabb távú adósságfenntarthatóság előtt”. . Úgy gondolják, hogy a magas külső adósság káros a gazdaságra.
Mutatók
A külső adósság fenntartható szintjének meghatározására különböző mutatók léteznek. Bár mindegyiknek megvan a maga előnye és sajátossága az adott helyzetek kezelésére, a közgazdászok között nincs egységes vélemény az egyetlen mutatóról. Ezek a mutatók elsősorban az arányok jellegéből adódnak - azaz két fő és az ezek közötti kapcsolat összehasonlításából, és így megkönnyítik a döntéshozókat a külső adósságkezelés során. Ezeket a mutatókat az ország "fizetőképességének" mércéjeként lehet felfogni, mivel az adósságállományt egy adott időpontban az ország azon képességéhez viszonyítva tekintik, amely a fennálló egyenleg visszafizetésére képes.
Példák az adósságteher -mutatókra a
- a) adósság / GDP arány ,
- b) a külföldi adósság és az export aránya,
- c) államadósság a jelenlegi költségvetési bevétel arányához stb.
Ez a mutatórendszer magában foglalja a fennálló adósság szerkezetét is, beleértve:
- d) a külföldi adósság részesedése,
- e) rövid lejáratú adósság, és
- f) Kedvezményes adósság ("hitelek, amelyek eredeti támogatási eleme legalább 25 százalék") a teljes adósságállományban.
A második mutatócsoport az ország rövid távú likviditási követelményeire összpontosít az adósságszolgálati kötelezettségei tekintetében. Ezek a mutatók nemcsak hasznos korai figyelmeztető jelei az adósságszolgálati problémáknak, hanem rávilágítanak a múltbeli kölcsönvállalási döntésekből fakadó időközi kompromisszumok hatására is. A likviditásfigyelési mutatókra példa a
- a) az adósságszolgálat és a GDP aránya,
- b) a külföldi adósságszolgálat és az export aránya,
- c) Államadósság -kiszolgálás a jelenlegi költségvetési bevétel arányhoz képest
A végső mutatók előremutatóbbak, mivel rámutatnak arra, hogy az adósságteher hogyan fog alakulni idővel, tekintettel a jelenlegi adatállományra és az átlagos kamatlábra. A dinamikus arányok azt mutatják, hogy az adósság-teher arányok hogyan változnának törlesztések vagy új folyósítások hiányában, jelezve az adósságteher stabilitását. A dinamikus arányra példa a fennálló adósság átlagos kamatlába és a nominális GDP növekedési aránya .
Lásd még
- Eurodad
- Jubileumi adósságkampány
- Az országok listája külső adósság szerint
- Nettó nemzetközi befektetési pozíció
- Furcsa adósság
- Államadósság
- Szuverén alapértelmezés
- A tőke felhalmozása
- Harmadik világ adóssága
Megjegyzések
Külső linkek
- IMF nemzeti összefoglaló adatoldalak (lásd "Külső adósság" a "Külső szektor" alatt)
- IMF World Economic Outlook (WEO)- 2003. szeptember- Államadósság a feltörekvő piacokon
- Külső adósságlista a CIA World Factbook -ban
- IMF Útmutató a külső adósság megértéséhez
- USA - Külső adósság és megtakarítási ráta A külső adósság és a megtakarítási arány összehasonlítása - 1995 óta (amelyek a fiskális politika finanszírozásának két összetevője)
- Az Európai Adósság- és Fejlesztési Hálózat jelentései, hírek és linkek a külső adóssággal kapcsolatban.